تاريخ : يك شنبه 7 مهر 1387

اظهار نظر 7 کارشناس در خصوص شرایط حاکم بر بازار سرمایه / زمان بازگشت رونق به بورس مبهم است

بازار سهام روز گذشته برخلاف پیش بینی کارشناسان با افت بیش از نیم درصدی شاخص کل و شاخص قیمت و بازده نقدی روبه رو بود.

اغلب کارشناسان تصور می کردند که پس از تعطیلات شهادت امیرالمومنین، وضعیت بازار رو به بهبود می رود. اما عملا بازار سهام روز گذشته را با افت سپری کرد. البته این تصور اشتباه در روزهای نخست ماه رمضان نیز وجود داشت که همانند هر سال بورس با رکود ضمنی مواجه باشد. اگرچه روز معاملاتی گذشته حتی از روزهای نخست ماه رمضان نیز منفی تر بود.
دیروز همانند روزهای گذشته حجم عمده معاملات از آن مخابرات بود که این امر نشان دهنده حائز اهمیت بودن این سهم در رشد و نزول ارزش معاملات و شاخص کل است.
در حالی که 37درصد ارزش معاملات دیروز را نماد معاملاتی مخابرات به خود اختصاص داده بود، ارزش معاملات سایر نمادهای معاملاتی عدد معناداری برای بورس تهران تلقی نمی شد.
اگرچه مغایرت پیش بینی کارشناسان در خصوص وضعیت این هفته بازار با وضعیت فعلی آن تنها به مقوله مخابرات ختم نمی شد، اما پیروی سهام دیگر بازار از این نماد که نقدشوندگی بالایی دارد، سمت و سوی اصلی بازار سهام را تعیین می کند، همچنین صف فروش 5/24میلیون سهمی مخابرات در حالی که دیروز اخبار جدید و موثری راجع به این سهم برای تصمیم گیری سهام داران در حفظ «اخابر» وجود نداشت، باقی سهام را از روال عادی معامله خارج و به سمت رکود هدایت کرد.
اخبار قبلی اثرات خود را بر حرکت «اخابر» گذاشته است و اینک روند قیمت آتی مخابرات در انتظار اخبار جدید و اطلاع رسانی وسیع تری است. توجه بیش از حد فعالان بازار به مخابرات از جمله مواردی است که کارشناسان بازار از آن می گویند.
حل مشکل به دست رییس جمهوری آمریکا
کامیار فراهانی، مدیرسرمایه گذاری کشتیرانی مهمترین دلیل افت بازار را بالارفتن قیمت جهانی مواد اولیه می داند.
وی در گفت وگو با خبرنگار ما گفت: در حال حاضر 50 درصد بازار متعلق به شرکت هایی است که مواد اولیه تولید می کنند به طور مثال سهم فولاد مبارکه 10 درصد از بازار سرمایه است.وی با اشاره به شرکت های پتروشیمی، مس، سنگ آهنی و ... تصریح کرد: تغییر در قیمت های جهانی به طور بدیهی بر سودآوری شرکت ها تاثیرگذار است.وی با اشاره به این که ساده اندیشی است که تقصیرها را به گردن ماه رمضان بیاندازیم، افزود: دلایل متفاوت دیگری بر بازار تاثیرگذار است.
به گفته وی، ناشناخته بودن سیاست های دولت مثل حذف یارانه ها خود دلیل مهمی در سودآوری شرکت ها است؛ چرا که قیمت حامل های انرژی نظیر برق، گاز و .... می تواند سرنوشت بازار را عوض کند.فراهانی همچنین خروج نقدینگی بیش از 300میلیارد تومانی مخابرات از بازار را از دیگر دلایلی دانست که در کنار سایر عوامل به بازار لطمه وارد می کند.این کارشناس بازار سرمایه از سویی با اشاره به سودآوری بازار در نیمه اول امسال به ویژه در تیرماه که رکورد پنج ساله را شکست، اضافه کرد: بسیاری از سرمایه گذاران با دریافت این سود برای جبران زیان های قبلی از بازار خارج شدند.فراهانی در نهایت حتی انتخابات آمریکا را دلیلی بر مشکلات فعلی بازار ایران ذکر و تصریح کرد: انتخاب ریاست جمهوری آمریکا می تواند پایانی برای بحران اقتصادی ما محسوب شده و تغییر در سیاست های خارجی را به دنبال خواهد داشت.وی تاکید کرد: با روی کارآمدن دموکرات ها بازار می تواند در اواسط آبان ماه وضعیت مناسب تری پیدا کند.
پیش بینی افت 300 واحدی شاخص
مجید اصلی، کارشناس بازار سرمایه پیش بینی کرد شاخص بورس در هفته جاری بین 300 تا 400 واحد افت را تجربه کند. وی با بیان اینکه بورس تهران تحت تاثیر متغیرهای برون زا هفته جاری رکود جدیدی را تجربه می کند، افزود: تحولات رخ داده در قیمت های جهانی از یک سو و مسائل سیاسی موجود درباره پرونده هسته ای از سویی دیگر موجب شده تا بازار سرمایه با رکود مواجه شود، ضمن اینکه منفی باقی ماندن نمادهای شاخص بازار از جمله مخابرات، ابهام در وضعیت نرخ سنگ آهن و دیگر مسائل در افت شاخص تاثیرگذار است.وی افزود: در ماه مبارک رمضان همواره به دلیل روزه داری حجم معاملات هم کاهش می یابد و بخشی از دلایل کاسته شدن از میزان معاملات نیز، این موضوع می تواند باشد.وی با اشاره به نزدیک شدن انتخابات ریاست جمهوری آمریکا گفت: به نظر می رسد رکود اقتصاد جهانی تا زمان انتخابات ریاست جمهوری آمریکا ادامه پیدا کند و بازار سرمایه ایران هم تحت تاثیر این عامل با رکودی نسبی مواجه باشد.مدیر سایت ایران تحلیل در عین حال پیش بینی کرد از هفته آینده وضعیت معاملات بورس بهبود یابد.
شایعه قطعنامه موثر نبود
در همین حال زینت مرادی نیا یکی دیگر از کارگزاران بورس و اوراق بهادار در خصوص افت یکباره بازار در روز گذشته خاطرنشان کرد: به نظر می رسد که با مشخص شدن وضعیت قطعنامه بدون اضافه شدن تحریم های جدید، قیمت سهام اکثر شرکت ها به سمت بالا حرکت کند. وی معتقد است که پیش رو بودن عرضه های دولتی در بورس (از جمله پالایشگاه تبریز، بانک ها و مابقی عرضه های مربوط به مخابرات و پالایش نفت اصفهان) می تواند خود عاملی برای خروج نقدینگی از بازار باشد و در غیر این صورت خبر خاصی که بر بازار چنین اثر حجیمی بر جای گذارد، وجود ندارد.
بورس مخابرات محور
مرادی نیا به این مطلب که «بورس ما مخابرات محور شده است» اشاره کرد و گفت: با توجه به اینکه اطلاعات کمی از مخابرات در اختیار داریم و حتی برخی از این اطلاعات ضد و نقیض هستند، به نظر می رسد که به هر دلیلی اگر نماد مخابرات بسته شود، معاملات بورس تهران نیز با کاهش شدید روبه رو خواهد شد.
مالیات بر ارزش افزوده جدید ترین عامل رکود بازار
محمدرضا رهبر، کارگزار بورس تاثیر ریسک های سیستماتیک و غیر سیستماتیک را مهم ترین عوامل رکود بازار سرمایه دانست و گفت: افزایش قیمت دلار، کاهش قیمت نفت و کاهش قیمت جهانی برخی محصولات، از جمله فلزات اساسی یکی از عواملی است که روی قیمت سهام شرکت های این صنعت تاثیر منفی برجای گذاشته است.رهبر، حمایت نکردن بازار پول از بازار سرمایه تحت تاثیر سیاست های بانک مرکزی را یکی دیگر از عوامل رکود بازار سرمایه دانست و گفت: کاهش نقدینگی و کمبود آن در شرکت های بورسی موجب شد که این شرکت ها، سرمایه گذاری های خود را در بورس به فروش برسانند که این امر موجب افزایش عرضه سهام شد. از سوی دیگر برای ایجاد تقاضا نیز نقدینگی لازم در دسترس نیست.
این کارگزار بورس سپس گفت: جو روانی حاکم بر بازار که بخشی از آن متاثر از بحث تحریم ها است، موجب نگرانی سرمایه گذاران از آینده برخی شرکت ها و در نتیجه تاثیر منفی در روند سرمایه گذاری بر روی سهام آنها شده است.وی ادامه داد: عرضه سهام از سوی سازمان خصوصی سازی و جذب نقدینگی برای خرید این سهام از سوی کنسرسیوم ها یکی دیگر از عوامل رکود بازار به شمار می رود.رهبر در پایان رکود بخش مسکن که موجب رکود صنایع سیمان و فولاد شده و نیز جو روانی ایجاد شده براثر اعلام مقوله «مالیات بر ارزش افزوده» را دیگر عامل رکود بازار سرمایه دانست.
قفل مخابرات بر بازار
عباس علی حقانی نسب دلایل رکود بازار سرمایه را در کمبود نقدینگی، قفل شدن بازار در سهام مخابرات و اوضاع سیاسی دانست و ادامه داد: در حال حاضر بازار سرمایه کشور تحت تاثیر سهام مخابرات قرار داشته و فروشی روی این سهم صورت نمی گیرد که باعث قفل شدن بازار در سهام مخابرات شده است. وی در گفت وگو با ایسنا با اشاره به تغییر رییس کل بانک مرکزی عنوان کرد: به دلیل مشخص شدن نرخ سود بانکی، این تغییرات باعث بهبود جریان نقدینگی و افزایش قدرت وام دهی بانک ها می شود که در سود بانک های خصوصی موجود در بورس تاثیرگذار است.وی خاطرنشان کرد: در صورتی که بحران های مالی اخیر آمریکا منجر به تضعیف دلار و افزایش قیمت نفت شود، تاثیر مثبتی روی بازار سرمایه کشور خواهد داشت ولی اگر این بحران ها باعث تقویت دلار شده و قیمت نفت کاهش یابد، بازار سرمایه ایران دچار رکود می شود.
سنگینی سایه ابهام بر معاملات
اکبر زرگانی نژاد بازار فعلی را بازاری غیرقابل پیش بینی دانست که به نظر می رسد به زودی به نتیجه برسد.این کارگزار بازار سرمایه با اشاره به اینکه طرح تحولات اقتصادی حالتی از ابهام را بر فضای معاملات ایجاد کرده، گفت: بازار به هر ترتیب به این تحولات نگاه می کند و شرکت ها باید آثار این تغییرات احتمالی را برای خود ببینند.وی افزود: خروج از وضعیت فعلی بستگی به تغییرات نرخ ها دارد به طوری که یا قیمت ها به سرعت باید تعدیل شود یا اصل عوامل باید اثر خود را از بازار خنثی کند.به عقیده وی به نظر نمی رسد که به زودی در هیچ یک از موارد اتفاقی رخ دهد.زرگانی نژاد همچنین در پایان، نتایج نشست 1+5 را عاملی اثر گذار در افزایش ریسک بازار مطرح کرد.
بورس در انتظار تحولات پولی
یک کارشناس بازار سرمایه نیز عوامل سیاسی داخلی و خارجی را بیش از کاهش فعالیت های اقتصادی در ماه رمضان بر بازار موثر دانست.
نصرا... برزنی سیاست های پولی و بانکی، تغییر مدیریت بانک مرکزی، بهره های بانکی، تحولات اقتصادی و ... را از جمله عوامل بسیار تاثیرگذار بر بازار سرمایه دانست. این کارگزار نیز تاکید کرد تا وقتی که تحولی در شرایط سیاسی و اقتصادی رخ ندهد، بازار هم نمی تواند تغییر کند. وی همچنین با اشاره به دوران کم کاری که بورس همه ساله پس از برگزاری مجامع دچار آن می شود، بخشی از رکود فعلی را طبیعی دانست.